在手订单充足新产品加速落地

  公司近期发布2023年度业绩预告及回购公司股份进展公告，业绩短期承压，预计2023年实现归母净利润-14~-16.5亿元，同比下降158.8%-169.3%。实现扣非后净利润-14.3~-16.8亿元，同比下降161.7%-172.5%。23年12月4日，公司公告回购公司股份用于股权激励或员工持股计划，截至24年2月29日，已回购65.5万股，占公司当前总股本0.23%，回购资金总额为0.30亿元。

  22年磷酸铁锂市场需求旺盛，公司产销量大幅度的提高，在安全库存基础上进行了充足备货。随着23年碳酸锂价格大大下跌，导致公司23年全年预计计提存货减值损失9亿元-10.5亿元，其中一季度计提减值准备8.1亿元，影响企业净利。随公司去库化进入尾声，碳酸锂价格企稳叠加本次回购计划充分调度员工积极性，我们预计24年公司业绩将迎来稳步增长。

  公司与宁德时代、亿纬锂能等锂电有突出贡献的公司形成长期合作关系，订单数量稳定，具备客户优势。22年公司磷酸铁锂国内市场占有率17%，排名第二。截至23年底，公司现在存在磷酸铁锂产能26.5万吨/年，预计25年底达34.5万吨/年，产能充足。储能方面，磷酸铁锂电池是目前储能最主要的载体，据GGII，到2030年储能市场需求将超过1TWh。公司磷酸铁锂循环性能优异，已进入多家储能生产商供应链，有望享受全球储能市场发展红利。

  磷酸锰铁锂性能优势显著，有望成为磷酸铁锂下一代升级路线万吨/年磷酸锰铁锂项目已投产，预计到25年底产能达44万吨/年。此外，公司研发的正极补锂剂可大幅改善正极材料单位体积内的包含的能量和循环性能。23年2月，公司曲靖德方创界一期5000吨/年补锂剂项目已投产，截至23年底已累计拥有2.7万吨补锂剂产能布局，有望贡献业绩新增长。